经纬的合伙人张颖前不久发了一篇名为《泡沫就在那里------致经纬系CEO的一封信》，这篇文章所提到的泡沫论在业界引发了强烈的反响，有人认为这明明是VC（风险投资）们自己的危机，为何要拉创业者垫背，还有IT泡沫论是否可信呢？笔者认为VC还没下贱到要拉创业者垫背的地步，这怎么说呢？
其实这并不是张颖个人的看法，美国风险投资家、网景公司创始人马克·安德森(Marc Andreessen)一直以来都否认当今的科技市场存在泡沫，但前不久他却对科技行业的现状发出警告。他在Twitter上说：“当市场变化时(市场迟早会变化)，我们就会发现谁在裸泳：很多烧钱太快的公司将会蒸发。”
无论是张颖还是马克·安德森，他们似乎都认为科技行业存在一定的泡沫，而且这种泡沫对创业者的影响很大，至于VC是否遭遇危机，他们并没有明示。那么VC到底是否存在危机呢？
众所周知，VC是跟着热点走的，在科技行业，近年来的热点比较多，比如移动互联网这块有很多热点，智能可穿戴设备这块也有一些热点。在这种情况下，VC并不需要花费太多成本去捕捉热点，只需要跟着行业走，然后投前三名的企业，基本获得高额回报的可能性就非常大。
那么在什么情况下VC会面临危机呢？一个是缺乏热点，以及热点已经存在泡沫，这时候VC就会陷入投无可投的尴尬境地。比如前几年团购泡沫、视频泡沫的破灭，让VC不得不挖掘新的投资机会。第二个是退出受阻，这个可能和资本市场有关，比如资本市场不景气，所投资的公司无法IPO；这个也可能和行业竞争有关，如果行业竞争趋于缓和，BAT等巨头可能就会放慢并购的步伐。
但现在这两个问题对VC而言都不太明显，而且，即便存在这两个问题，VC的解决方案其实也非常简单------只需要捂紧钱袋子而已，宁可错过，不可犯错。
如果VC不存在危机，那么创业者呢？他们是否存在危机呢？
要知道，VC的理念是将投资回报最大化，他们只会锦上添花，而不会雪中送炭。在这种情况下，笔者不禁要对张颖竖起大拇指------在危机到来之前善意的提醒一下创业者，也算是功德一件。那么创业者是否又真正遇到了危机呢？又是否存在张颖所说的泡沫呢？
在笔者看来，IT产业确实存在一定的泡沫。以移动互联网为例，实际上这一领域的创业并不容易，创业者需要考虑的问题很多，除了如何将产品做好之外，如何推广，加快市场布局，如何赚钱等等，都会困扰创业者。但现在，很多人并未意识到这个问题，因为他们觉得，只要我烧钱做款产品，再适当花钱推广一下，做一个漂亮的数字，就会有VC来买单。这种浮躁的心态，反而会让行业泡沫越吹越大，加快泡沫破灭的步伐。而这一场景，在之前的网络视频和网络团购上都有体现。
从某种程度上讲，创业有点像炒股，炒股是跟着热点走，只要跟着热点走，就会赚钱，创业似乎也是如此，很多创业者认为，只要跟着热点走，做出产品就能拿到投资，甚至高价出售，这种看法有一定的道理，但并不全面，一个是热点变蓝海的速度非常快，行业内部的竞争非常激烈，再一个，VC并不盲目，即便缺乏好的投资对象，投资者也不会降低自己的筛查标准。
不得不提的是，BAT的圈地运动客观上促成了这种泡沫的扩大化。2014上半年腾讯买了300亿，阿里买了455亿，虽然百度较少，但去年百度曾花费19亿美元收购91无线。BAT竞争的深入让大家认为，只要做一个好产品出来，即便不能上市，也有可能被这些巨头所收购。但实际上，BAT只收购自己感兴趣的产品，而且还必须位居行业的前三名；更重要的一点，BAT虽然财大气粗，但并不会每年都拿这么多钱来并购。
还有一个导致IT出现泡沫的因素，就是某些机构所搞的针对创业者的扶持项目也对创业者有误导，他们通过宣传各种成功案例，让创业者一个二个像打了鸡血似得，纷纷涌入某个领域，最终死掉一大片。对于泡沫的形成，他们也有不可推卸的责任。在笔者看来，对创业者的鼓励和支持很重要，但更重要的是让他们认清摆在面前的困难和问题，只有认清现实，才不会犯错误。
总之，笔者认为张颖的看法还是有一些道理的，泡沫对投资者不是什么好事儿，而且还可能意味着更大的危机，其实，VC和创业者本来就是相辅相成的关系，并不存在拉谁垫背的问题。
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