去年十月，携程去哪儿合并，合并形式为：百度通过出售去哪儿股份来控股携程，百度拿去哪儿49%股权换了携程24%股权，至此携程自身股权也发生了很大的变化。
日前，携程公布了2015年年报，数据显示：截止至2016年3月31日，携程一共有57,769,992股普通股，其中，百度持有12,480,233.5股，持股比例为21.6%，均高于携程其他股东和持股个人。携程CEO梁建章持有970,540股，持股比例仅为1.4%，低于携程前CEO范敏的1.6%。这意味着，百度变身成为了携程最大的股东。
让我们来回顾一下2015年3月31日之前，携程的股权结构：当时，携程一共有35,509,956股， Priceline Entities为其最大股东，持股数为3,190,458股，占股8.98%，而此次年报中显示，Priceline Entities持5,684,731.25股，比例为9.8%，也就是说Priceline Entities持股比例上升了。
而携程CEO梁建章之前持有750,020股，持股比例为1.8%；此次年报显示，携程CEO梁建章持有970,540股，持股比例仅为1.4%。对比携程2015年和2014年年报发现，携程多出22,260,036股，多出股本为原来股本的62.6%。
为什么会出现这种情况呢？小编了解，百度与携程达成一项股权置换交易。根据交易内容，百度通过此交易完成前拥有的178,702,519股去哪儿网A类普通股和11,450,000股去哪儿B类普通股置换成11,488,381股携程增发的普通股。
该项交易股票置换比例是每个去哪儿美国存托凭证可转换成0.725个携程美国存托凭证。交易完成后，百度有携程普通股可代表约25%携程总投票权，携程有约45%去哪儿总投票权。
去哪儿市值约56亿美元，携程价值28亿美元换股意味着携程又获得去哪儿约一半股权。
年报显示，截止到2016年3月31日，去哪儿共有434,347,172股，约一半则意味着去哪儿又有217,173,586股被携程控制，加上从百度获得的190,152,519股，才是携程所持真实股权。
曾有消息称，携程通过陌生的基金在注资去哪儿，企图掩饰其在去哪儿的真实持股比例，此次年报数据曝光后，也证实了这一消息的可能性。然而携程为什么要这么做呢？
其原因在于，携程和去哪儿在相对成熟的在线旅游市场上，两者合并可能就会垄断市场，必须进行反垄断申报，而一旦进行反垄断申报，客观上就存在不予批准或附条件批准的可能性。
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