说起互联网金融，你想到的是什么？
校园贷？现金贷？网络小贷？ICO（初次代币发行）？
以上都是互联网金融的具体业务模式。多年的野蛮生长，导致整个互联网金融行业乱象丛生。2016年监管强势介入，2017年彻底掀起了一场整治风暴。随着监管的介入，ICO被紧急喊停，涉及校园贷的大多数网贷平台清退转型，网络小贷的整治方案出台也将从11个领域严格规范相关业务，监管的力度与决心可见一斑。
在这样的情况下，2018年的互联网金融行业将呈现出怎样的发展趋势？
本文将根据目前的监管文件和行业发展现状，梳理出新金融领域中，可能在2018年被不断提及的七大行业关键词。
一、场景化--消费金融资产将大行其道
2017年12月1日，央行和银监会联合发布的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(下称141号文)，对在2017年中异常风光的现金贷业务进行了整顿与监管统筹。随着监管层对于从事现金贷业务机构资质的明确、及对于提供现金贷业务资金供给的约束，“现金贷”这一在2017年的新金融领域中不断被提及的热词在2018年势必将会“降温”。
取而代之的热词则很可能是--场景化。源于此次“141号文”中，具有监管层所描绘的“四无”特征的现金贷业务是主要的整顿对象。以网贷为首的互联网金融机构在逐渐退出目前现金贷市场的同时，正积极布局场景化的消费渠道，消费升级大背景下的分期市场有望迎来春天。
“141号文”对于现金贷业务四无特征的描述可以看出监管层对于此类资产类型审慎的监管态度。在2018年中，继续开展网络信贷的机构，想要获得更适合的市场空间和监管环境则需要遵循“141号文”中的标准。从无场景、无资金制定用途和无客群限定可以看出，符合监管预期的资产类型是需要融入实际消费场景的，结合今年以来高层不断释放金融脱虚入实，新金融助力实体经济的表态来看，充分发挥科技金融在场景化方面有独特的优势，是诸多新金融机构积极尝试的方向。可以预见，明年具有场景化的消费信贷资产将成为众多现金贷平台主要的追逐目标。“场景化”也将随之从监管文件、行业平台、媒体的报道中被反复提及，有望成为在2018年中最为热门的行业关键词。
二、兼并--优势互补，提升行业集中度
在“141号文”中，对于网贷平台有“不得将客户的信息采集、甄别筛选、资信评估、开户等核心工作外包”的规定。此举将对目前网贷行业中较为常见的资金端平台与资产端平台通过不同公司运作，从而才能构建完整业务链条的模式，阻隔在了合规范畴之外。资金与资产一体化运营的趋势将逐渐形成。
截至2017年12月16日，网贷之家数据显示，目前全国正常运营的网贷平台数量为1954家。根据第一财经的报道，在在12月15日，上海市金融办组织的会议后，一位接近上海市金融办的行业人士表示，上海地区最终备案机构不超过百家。按照这个比例，数以千计的中等规模平台恐怕很可能成为逐步清退业务、退出市场、进行并购重组的目标。在“确保不发生处置风险的风险，守住不发生系统性区域性风险和不发生大规模群体事件的底线”准则下，头部平台根据自身实际业务考量，有针对性的进行兼并重组，不失为一个对平台、对监管层、对用户三方共赢的解决方案。
2017年7月，此前一度传闻不断的点融网并购夸客金融终于尘埃落定。这一平台间优势互补的典型案例为行业做出了一个良好的示范。想必随着网贷备案大限的临近，平台间兼并的大幕正徐徐拉开。
三、信息共享--信联成立，力求化解共债危机
伴随着多元化、场景化的互联网金融发展的深入，传统以央行为主导的征信报告覆盖率不足，成为掣肘普惠金融发展的主要因素。
因而自网贷2007年在中国诞生以来，中国个人征信业务同样迎来了发展契机。此前，中国支付清算协会发起成立了“小微金融风险信息共享平台”;中国人民银行控股公司上海资信牵头上线了“网络金融征信系统”(英文简称：NFCS)。均是对于规避网络借款人多头借贷的市场探索，这样的尝试均旨在为网贷平台评估借款人信用情况提供征信共享平台。
2017年11月底，中国互金协会与包括芝麻信用、腾讯征信在内8家个人征信机构一起决定成立市场化个人征信机构(简称“信联”)，有望成为继央行征信中心之外中国第二大征信平台。信联的成立，使个人在网络借贷行为中的失信记录会被记录在案，将进一步抑制互联网多头借贷、借新还旧的现象，并为网贷平台的风险识别和风险定价提供有效依据。以筹建金融信息共享平台为代表，金融市场的基础设施建设，将在2018年得到进一步的完善。
四、去刚兑--去除风险备付金，回归网贷本源
自暂行办法发布起，网贷平台便被定义为“信息中介”--不得进行本息担保。但实际操作中，网贷平台为了吸引投资用户，消除其的不信任感，均采用了“半兜底”的模式，以变相达到“保本保息”的目的。
其中，以设立“风险备付金”这种，在出现债权逾期甚至坏账的时候，用来垫付投资者的方式为大多数平台所采纳。但其刚性兑付的本质则违背了监管层对于网贷平台的定位。中国人民银行发布在2017年7月4日发布的《中国金融稳定报告(2017)》中表示，刚性兑付不但使风险在金融体系累积，也抬高了无风险收益率水平，扭曲了资金价格，影响了金融市场的资源配置效率，加剧了道德风险。可见，刚性兑付已成为我国金融市场深化创新及网贷行业良性发展的阻碍。11月的大资管新政中，监管在打破刚性兑付方面，进行了严格的规定。中国金融市场的去刚兑大风正扬起。
回到网贷行业，在2017年2月，北京监管部门下发的“网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求”中要求网贷平台不能自我增信，不得设立风险保证金、准备金、备付金等提供担保;12月的“57号文”中，网贷平台不得设立风险备付金的规定成为了各地平台通过备案的必要条件。为了顺应监管要求，已有多家网贷平台持续推进“去刚兑”。目前宣布取消风险备付金的网贷平台有7家，分别是：宜人贷、拍拍贷、PPmoney、爱钱进、玖富、有利网、人人贷。
相信随着备案期限的临近，越来越多的网贷平台将加入去除风险备付金的行列。彼时，去刚兑在网贷领域的实现方式和路径，将引发各方的关注。
五、不良资产处置--规范催收行为，孕育千亿市场
一直以来，网贷平台的逾期率因为统计口径和计算方式各异的关系，而无法充分反映行业实际的资产质量情况和风控水平。因而监管层在“141号文”中，对于从事现金贷业务的机构有“各项贷款条件以及逾期处理等信息应在事前全面、公开披露，向借款人提示相关风险”以及“不得以各种方式隐匿不良资产”的要求。
根据网贷之家最新发布的《网络借贷普惠金融实践白皮书》显示，截至2017年11月底，网贷行业贷款余额为1.2万亿元，如果按照行业实际20%的坏账率计算，不良资产处置的整体市场规模在2400亿左右。目前互联网金融的不良资产主要以个人业务为主，具有金额小、分布广等特点。此前，因缺少相应的法律条文的制约，在不良资产的催收环节无法形成统一的规范流程。2017年5月，深圳市互联网金融协会下发了《深圳市网络借贷信息中介机构催收行为规范》，其中，意见稿给催收人员划出了“双十”红线，将对网贷的催收起到规范的作用。
随着网贷资产风险的不断释放，以及催收规范的完善，千亿规模的不良资产处置领域在2018年将迎来巨大的市场前景。
六、上市--海外上市潮热度不减
2017年是中国互联网金融企业海外上市的大年，继2015年宜人贷上市以来，中国新金融领域内的典型代表企业：信而富、趣店、拍拍贷、融360、和信贷纷纷在2017年登陆了美国，完成上市。
仔细观察可以发现，这些公司中绝大多数均拥有深刻的现金贷烙印。随着2017年年底央行和银监会联合下发“141号文”，现金贷的监管政策正式出台，相信今后现金贷业务疯狂扩张的态势也将戛然而止。受现现金贷政策的影响，正在美递交IPO招股书的乐信更新招股说明书，释义了新规对业务影响及整改措施，并且大幅缩减融资额。
那在2018年中，中国互联网金融公司的上市热潮是否也会随着现金贷业务的陨落而冷却?答案是否定的。根据路透社的报道，作为中国最大的线上财富管理平台，平安旗下陆金所最早或将于2018年上半年在香港公开上市，募集资金或将高达50亿美元;无独有偶，根据《华尔街日报》的报道，中国领先的互联网借贷平台点融网计划最快明年在香港启动首次公开招股，融资至少5亿美元。此外，挖财、51信用卡同样传出上市的消息。
由此可以预见，2018年，上市仍会是中国金融科技企业发展的第一主旋律。相信各家互联网金融平台的上市消息在2018年依然会纷至沓来，持续引发行业的热议。鉴于国内严苛的上市制度，在2018年中能否出现A股上市的第一家金融科技企业，同样值得期待。
七、出海--现金贷企业抢滩东南亚
除了赴美、赴港上市以外，随着中国金融科技市场的迅猛发展，金融科技企业的国际化、全球化的发展态势将进一步加剧。
在理财端，2017年7月陆金所国际成功在新加坡开业，显示了中国互联网金融平台积极开拓海外资产管理市场的信心;在资产端，伴随现金贷业务在国内市场的如火如荼，不断涌入的市场参与者，使现金贷企业向海外扩张业务的需求日趋强烈。因而，金融覆盖率较低、人口基数巨大的东南亚地区成为了众多平台的首选目标。有媒体统计，今年10月已经有至少30多家国内消费金融App在印尼上线，其中绝大部分为现金贷平台。
随着现金贷监管的落地，现金贷业务将面临市场竞争与监管政策的双重压力，在国内发展的市场环境举步维艰。相比之下，监管宽松、征信体系薄弱、金融需求巨大的东南亚地区，无疑为现金贷企业提供了一块良好的发展土壤。在2018年中，国内的互联网金融平台将凭借成熟的商业模式和技术，继续加快海外布局。中国金融科技公司全面抢滩东南亚市场，已近在眼前。
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