古语云：“国以民为本，民以食为天，食以安为先，安以质为本，质以诚为根”。随着经济社会不断进步发展，人们不再担忧温饱问题，因此饮食文化多样性也被人们所追捧。如今的社会，饮食文化遍地开花，无论你身处何地都能品尝到各地风味的美食，所以人们外出用餐时不再单纯的享受美食，而是同时对就餐餐厅的服务进行体验评价。而说到服务，我想没有任何一家餐饮能比得过海底捞的“变态服务”吧。
海底捞作为我国著名的火锅连锁餐饮企业，以其贴心到让顾客不知所措的“变态服务”而闻名于世，而2011年黄铁鹰的一本《海底捞你学不会》更是让海底捞声名大振，从此，海底捞的服务成为餐饮行业争相学习的对象。
海底捞成立于1994年，至今已有24年，在创始人张勇的带领下，海底捞一直秉承着“服务至上，顾客至上”的极致服务理念，以贴心、周到、优质的服务，赢来了纷至沓来的顾客和社会的广泛赞誉。如今，这家被广大民众口碑载道火锅企业要上市啦。作为十年以来香港市场第一个大型餐饮消费服务IPO公司，海底捞（6862.HK）自发布招股信息以来即颇受市场热捧。
据悉， 海底捞9月26日开盘价为18.8港元/股，较17.8港元/股发行价上浮5.6%。盘中一度较发行价涨幅超10%，摸高至19.6港元/股，市值也相应接近1037亿港元。随后该股走势回落，并一度险些破发。9月27日，海底捞以17.80港元的发行价开盘，上午最低下探至17.12港元，截至午间收盘时海底捞市值缩水至912.66亿港元。
据专业人员称，海底捞过高的估值一直是资本市场的担忧，27日的破发则将资本市场的担忧体现出来了。
据了解，近年来，海底捞不断加大在内地及海外市场的餐厅网络扩张。截至2018年6月底，公司在中国内地共有316家餐厅，一线、二线、三线及以下城市餐厅数量分别为78、153、85家，同时在境外拥有25家餐厅，分别位于台湾、香港、新加坡、韩国等地，海外营运收益贡献占比已达到7.5%。有业内分析人士称，海底捞的高速扩张是为了获得市场对其未来成长性的一直看好以得到更高的估值，毕竟对于这家传统餐饮企业而言，开新店几乎是唯一实现业绩高速增长的方式。
据专业分析人士称，如果海底捞在2018年已经接近了长期的开店天花板，那么它未来的盈利天花板也就隐隐可见了，不久海底捞就会成为收入和利润增速长期接近于通胀的企业。同时，由于高速扩张，海底捞的资产负债率也大幅上升。公司的资产负债率由2016年的17.9%显着提升至2017年的73%，不过该比率在2018年上半年回落至50.7%。截至今年7月底，公司流动负债净额为18.92亿元。
据悉，香颂资本执行董事沈萌坦言，快速破发并不是海底捞单独个案，近期在香港和美国IPO的中国概念股都出现了上市后快速破发现象，而在泡沫化的中概股估值与悲观的经济前景的双重背景下，市场投资者的信心远小于私募市场的预期，因此在高估值IPO时的破发就会成为常态，而高估值IPO也是在各方利益的综合影响下导致。
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