沪胶后期颓势难改。但由于预期国内经济刺激政策有可能进一步加大，沪胶下跌空间不会很大。
在经历了上周的跌宕起伏行情后，本周一开盘沪胶便大幅下挫，拉开了下跌大幕。主力合约1301从24000元/吨以上快速下跌至22000元/吨附近。沪胶强弱格局转眼间发生逆转。
主导沪胶行情的仍是以下几方面因素：合成胶价格的回落为沪胶下跌提供了一定的前提条件;欧债危机突然恶化是沪胶下跌的导火索，也是最根本的原因;国内政策干预效应尚未能够在市场中得到反应。
合成胶价格继续回落
尽管丁二烯价格仍旧保持在高位，但合成胶却早在两周之前便率先回落。丁苯胶1502从之前最高的21450元/吨下跌至当前的20400元/吨附近，顺丁胶从之前的23250元/吨下跌至当前的22600元/吨。国内丁二烯价格尚未发生大幅下挫。主流出厂价仍旧稳定在19000—20000元/吨。国际方面，CFR中国报价呈现僵持。买方坚持2200—2300美元/吨的报价，而卖方则坚持在2500美元/吨。丁二烯装置方面，扬子石化要关停装置检修，CPC集团在高雄的装置因4月6日起火而关闭，泰国BST公司在罗勇的丁二烯装置重启时间从9月下旬推迟至10月中旬，之前因爆炸而被迫关闭。
丁二烯是合成胶的主要原料，目前丁二烯价格虽然仍在高位，但需求不利条件下回落恐只是时间问题。丁二烯价格的回落将继续导致合成胶价格回落，而合成胶价格的回落对于天胶价格又有很强的引领作用。
西班牙危机再起风云
上周五，西班牙瓦伦西亚向中央政府申请财政救助。西班牙10年期国债收益率大幅飙升至7.56%。
与此同时，欧元区各国财长在上周五与西班牙签署了救助银行条款的谅解备忘录，但是资金的规模、救助的方式以及西班牙承担的改革义务都没有明确。这些不确定性放大了市场动荡的空间。另外，除了瓦伦西亚寻求财政援助以外，另一地方政府穆尔西亚政府也表示要申请2—3亿欧元的救助资金。西班牙国内经济已经严重恶化。西班牙二季度GDP季率萎缩估计为0.4%，而失业率可能将上升至2%以上。
债券市场发出的危险信号显示西班牙可能由银行业危机转变为主权债务危机。希腊、爱尔兰都是在国债收益率突破7%以后被迫寻求国际援助，西班牙步其后尘的可能性非常大。
欧债危机是目前金融市场存在的最大的不确定性因素。欧债危机的恶化所引发的金融市场波动会对相当多的品种形成摧枯拉朽的力量。对沪胶而言，更是如此。
国内进一步的经济刺激力度有限
尽管我国GDP增长下行，CPI也已经连续回落，在此之前，央行已经有降准和降息等多项举动，但从近期市场的表现看，政策刺激力度尚不足以拉动市场上行。
我国央行最近逆回购力度不小。7月24日，中国人民银行以利率招标方式开展了950亿元7天期的逆回购操作。人民银行将逆回购滚动至第五周，刷新了公开市场操作记录。而央行的这项举措，也使得近期持续高企的降准预期受挫。
由于目前临近“十八大”，正值敏感时节，政府能否及时推出有效的刺激政策目前还是一个问号。不过，很有可能在“十八大”后再出台更进一步的有效的经济刺激政策。
总之，预计沪胶后期颓势难改。但由于预期国内经济刺激政策有可能进一步加大，沪胶下跌空间不会很大。(来源：期货日报)
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