上周LLDPE期货方面周一在抚顺石化10月8、9日这个周末因故障减负的消息影响下周一再次大幅上涨。周二至周四出现调整。周五低开在股指大幅上涨的提振下大幅上涨,报收于10520元/吨,累计上涨了150元/吨,幅度为1.45%。LLDPE现货市场出厂价在上周也不断上涨,出厂均价累计上涨了73元/吨,但是现货主流市场报价平稳,变化不大。基差(余姚市场主流报价-L1305收盘价)为580元/吨。
笔者继续看涨LLDPE,第一目标是位是前高10925元/吨附近。
上周上游仍然没有明显的趋势,WTI原油处于波动区间85-90的下沿后开始重心上移,而Brent原油也有类似的走势,不过略强于WTI原油。石脑油继续在920-950美元/吨区间波动,乙烯单体上周明确了筑底开始掉头上行,东北亚和东南亚报价均上涨了30元/吨。笔者认为后市原油走强的概率大于走弱的概率,但仍然面临一些风险。
从供需面的情况看,12月份供需会处于较紧张的局面。需求量会较大而供给量虽然也会上升,但是不及需求,特别是在大庆石化和抚顺石化新装臵运行不稳定的情况下。笔者预估12月份国产量在37-38万吨,进口量为23万吨左右,而需求量可能在65万吨左右。下游需求方面包装膜继续稳定运行略有上升,而地膜的需求将会逐步启动,不同地区开工率差异较大,而华北和山东的开工率目前一般,关注后期变化。供需面逐步想好的局面将会延续,对价格形成支撑。在低库存(整个产业链库存都不高,港口也不累积库存)的情况下,供应端稍有波动价格的影响将会放大。
笔者认为后面总体上LLDPE还是以做多思路为主,这不仅仅是基本面方面出发的结论。从目前盘面的走势看,整个工业品均有向上的趋势。国内上周末召开的经济会议略超预期。另外笔者提示产业链下游对高价位货的态度还是比较谨慎,以刚需为主,市场信心并未重建可能带来的风险。宏观面上继续关注美国财政悬崖谈判进展。
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