近期受益行业景气改善预期明显，造纸板块连续活跃，近日板块再度逆市飘红，并有福建南纸、冠豪高新两只个股涨停。2011-2012年连续两年的“供需双困”，使得造纸行业基本呈现单边下跌态势。而如今，随着宏观经济的温和回升，造纸行业最差的时期或已过去，行业有望在供需关系持续改善的背景下实现盈利的触底回升。
从中长期来看，行业供求关系的最差时期或已过去。自2009年政策刺激大量企业新增产能之后，由于行业盈利持续低迷，2012年造纸及纸制品固定资产累计增速已经由2011年的31.1%显著回落至17.3%。多数纸种已进入产能释放末期，2013-2014年产能同比增速将明显放缓。而需求也在逐渐向好。
数据显示，国内纸制品的消费量与GDP的相关度极高，2013年宏观经济的弱复苏有望带来纸品需求的企稳回升。而春季后将迎来纸品消费的传统旺季，目前经销商及下游库存水平低于历史均值，需求回升有望驱动旺季补库存行情，并改善厂家的边际盈利水平。
从成本端来看，近期全球木浆价格触底反弹，预计今年上半年浆价仍将维持缓慢回升趋势，并有望叠合需求回暖而倒逼纸价上涨。由于目前大型纸厂拥有3-6个月的库存浆周期以及自制浆锁定成本，如果国内纸价跟随国际浆价上涨，则纸企盈利能力将出现较为明显的改善。近期环保成为各界热议的话题，造纸行业作为工业废水排放的大户，在十二五加大环保力度的背景下，面临一定的环保压力。
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