受益于背光产业链的加速转移以及LED照明需求的启动，LED行业迎来新一轮的景气大周期，伴随着LED照明的大趋势，2013年中期国内外照明企业开始通过价格战抢占市场，我们认为终端产品的价格战将进一步拉动需求，利好中上游的封装和芯片企业。
海外LED行业动态
4月台湾LED企业营收环比增一成
我们统计的10家台湾LED芯片上市公司4月份实现营业收入41.58亿元新台币，同比下滑1.8%，环比增长10.4%;9家LED封装应用企业4月份实现营业收入50.42亿元新台币，同比增长29.4%，环比增长9.2%。
4月LED行业进入背光旺季，同时LED照明价格的持续下降带动了照明需求的启动，台湾LED企业营收环比增长一成;目前晶电的产能利用率已经超过90%，部分照明用LED芯片型号的订单能见度已经到3季度。
随着LED照明芯片主流转向中功率产品以及新的封装形式导入，芯片和封装环节的龙头企业表现明显好于中小企业，其中晶电、光磊、璨圆三大芯片厂4月营收同比增长7.7%，其余芯片厂4月营收同比下滑21.2%;亿光、隆达、东贝三家封装厂4月营收同比增长分别为33.6%、47.3%和41.8%，同样远好于行业均值。
飞利浦一季报，LED照明销售同比增长38%
2013年一季度飞利浦照明实现销售19.75亿欧元，其中LED照明业务收入约为4.45亿欧元，同比保持38%左右的高速增长，占比照明收入的22.5%，据悉飞利浦采购部门已经上调了全年的采购目标。
国内LED行业动态
封装企业短期产能出现瓶颈，盈利能力回升
从2012年4季度受海外LED照明备库存影响，国内LED行业景气开始回温，2013年一季度6家LED封装企业营收同比增长30%，毛利率继续小幅回升至26.22%;我们LED封装环节的企业受益于LED背光产业链的转移以及LED照明需求的启动，迎来最好的时期。
LED背光产业链加速转移
2012年进入国内TV背光供应链的企业仅有瑞丰光电和东山精密，而随着国内封装企业技术品质的提升，开始全面进入TV背光供应链，万润科技、聚飞光电、国星光电的大尺寸LED背光器件开始放量，同时创维、海信等国内电视厂商开始考虑上调2013年LED背光器件的国内采购比例;
LED照明需求启动，抢占市场终端价格战
LED价格的持续下跌带动了海外需求的启动，部分照明企业订单已看至3季度末，我们认为目前LED照明企业的订单代表了海外的需求和国内的铺货补库存，为了抢占LED照明市场终端市场价格战开始，继三星发布15美元的60瓦取代型LED灯泡和Cree推出10美元的40瓦取代型LED灯泡后，Osram宣布将在6月份在欧洲市场推出低于10欧元的LED球泡灯，而国内2线照明品牌同类LED球泡灯已经跌破30元人民币;
国内LED芯片格局形成，龙头企业竞争优势确立
除了封装领域国内企业开始蚕食台湾企业份额，芯片采购转向国内龙头企业的趋势也越发明显，根据下游企业的反馈，除了部分高端应用所需的高亮度的LED芯片以外，无论是照明、显示还是LED背光，均开始转向性价比更高的国内企业，三安光电一季度的毛利率较2012年下半年提升了3个百分点。
需求旺盛，LED芯片价格止跌
2013年一季度芯片价格降幅在6%-7%，而随着二季度需求快速转旺，目前LED芯片价格已经稳定，二季度价格降幅预计在3%以内;上游原材料MO源价格稳定，三甲基镓的价格在1.1万元/kg，仍旧处于底部，而受需求的影响PSS蓝宝石衬底价格上浮5%左右。
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