这两天，震撼世界大事非百度收购91莫属了。19亿美金的天文数字足以击退了投资界对百度的想象，谁说百度高傲了?谁说百度抠门了?只能说之前收购的项目百度不看好、犹豫不决罢了。
而当我们多方与事件核心人物以及相关投资人士接触时，会发现这个故事耐人寻味地跌宕起伏，堪比一部精彩的小说，网龙、百度、阿里巴巴、360、腾讯粉墨登场，最终才促成了天价交易。
OK，不罗嗦，我们解读下这个收购案子吧。
1，不可忽视的是，腾讯曾经与网龙接洽过，要并购91无线，不过，腾讯因自身也在发展这方面业务，最后，内部博弈后，退出了这个并购案。
2，今年5月，百度参与并购91无线。据可靠消息，网龙董事长刘德建为此事，在5月专门飞北京，与李彦宏洽谈。不过，当时，刘德建开出了20亿美金的价格，李彦宏觉得价格太高，难以接受，遂终止谈判。
3，阿里巴巴自始至终都在洽购91无线的行列中，并且是积极的抬价者，这令百度十分抑郁。据投行消息，在不久之前，百度还给91无线只开出了15亿美元的估值价格，但遇到了抬价王阿里，在最后时刻，百度才下了狠心，开出了19亿美元的价格，泣血拿下了91。
4，91能拿到如此高估值的重要原因还在于，本来91已经随时可以在香港创业板通过介绍上市(不融资)的方式完成上市，所以谈判筹码大。
5，因为价格太高，李彦宏全程参与了对91的收购，而阿里方面马云对这个案子也保持了高度关注。
6，360曾经十分焦虑地想要阻止这一交易的发生，但因为双方过往的恩怨，最终无功而返。据可靠消息人士披露，在百度与91无线收购交易将敲定前夕，周鸿曾在7月初专程飞到福建与刘德建商量，试图阻止双方达成交易。至于具体商量细节，无从得知。补充一下，之前360与91的恩怨是这样的，360投资91，但最后，却挖来了很多91的人，自己做相似业务，双方生怨。
7，需要澄清的是，百度收购的只是网龙持有91无线57.41%的股权。剩下的42.59%股权在李泽楷、91高管、IDG、祥峰、智基、德同手里。要是在8月14日前其他股东愿意出售，百度就收了，收购价按照网龙出售的价格。
8，值得注意的是，91的估值已经超过了其原母公司网龙的市值，91估值19亿美金，网龙昨日估值15.8亿美金，若抛去网龙持有的10.9亿金额，则网龙剩余部分市值仅为4.9亿美元。
9，尽管91无线高价出售表面上看起来是“渠道为王”、“渠道的胜利”，但事实似乎并不如此，起码网龙方面不这样认为。由于360手机助手在安卓分发上已呈现一家独大的迹象，网龙董事长刘德建其实并不十分看好91无线的渠道分发业务的前景，他有意愿尝试在线教育等业务。因而出售91无线也一直在其计划之中。
10,91无线是否还将上市?应该不会了。尽管路透社今日报道，91无线还将在香港上市，但翻阅91的公告发现，事实并非如此。公告称，倘若建议出售发生，分拆和上市将不会有效。很简单，假如百度买下了91，上不上市就是百度说了算的事情了。
11,91无线真的很贵，但对于百度而言，不算太贵。对于收购的价，某投行人士称，这简直是“crazyprice”，去年，91上市估值是在10亿美金以内的，他们去年才4000多万美金利润。但对于现金充裕的百度而言，这似乎可以接受。根据百度第一季度财报，其持有的现金和短投约为55亿美金。况且，百度的融资渠道是畅通的。
12，百度为啥要买91?流量是关键，入口是关键。据了解，91无线由91无线业务部门和安卓网合并而来，旗下重点产品包括91手机助手、安卓市场、91游戏中心、安卓网、91熊猫看书、91桌面、手机游戏资讯门户18183，等等。据渠道人士透露，91手机助手和安卓市场是“重中之重”。安卓应用累计日分发量在5000万左右，仅次于360手机助手。91手机助手同时也是国内最大的iOS越狱平台。
13，百度收购91的最重要心理因素还是为了对抗360。此前的3B大战让百度开始对360心生防备，而360在手机端的渠道也令百度坐不住了。
14，百度收购91还为了变现。百度现在搜索流量快速转移到手机，而手机上搜索变现能力低于PC，要保障收入增长只能PC上加大网盟的外部流量变现能力以及加强手机上游戏变现能力，所以收不成UC，91势在必得。(ps：之前UC明确表示要独立上市，并且，据说还引入了阿里的投资，百度已出局。)
15，百度自己的手机助手市场份额和开发进度真的很一般，这也刺激了百度下定决心并购。百度今年3月才将百度移动应用更名升级为百度手机助手，一个月后推出手机助手PC版。有数据显示，百度手机助手日分发量在1500万左右，增长不慢，但与360手机助手相差甚远。有渠道人士透露，百度手机助手还曾由于开发技术判断失误，不得不推倒重来，导致产品上线推迟。
16，百度收购91后的整合是关键，甚至百度有可能全面砍掉内部的手机助手部门。毕竟，91的品牌和渠道要强于百度。
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