全文很长，内容也略微有些零散，我这里总结一下：
1、上千万美元卖掉265网址导航后，蔡文胜有钱又有闲，做起了天使投资人。
2、但蔡文胜还是放不下另外一位草根站长李兴平，2008年说服李兴平联手做4399小游戏网站（公司名为厦门游家）。当时公司的股权是蔡文胜67%、李兴平15%、骆海坚15%，另外一个自然人3%。骆海坚曾是蔡文胜的老部下。
3、曹政2009年加盟，组建厦门4399团队，任4399公司CTO。
3、厦门4399与广州4399的区别：蔡文胜李兴平骆海坚一起是合伙创办厦门游家，但运营主体业务放在广州，由此成立了广州游家，由骆海坚负责。两个游家其实都叫4399，但其实并不一回事，一个是由曹政负责的厦门4399，另一个就是骆海坚负责的广州4399。
4、4399的股权变化：由于广州游家迅速做大，倒逼厦门游家，于是蔡文胜给骆海坚追加了近20%的股份，于是公司股权演变成蔡47%，骆34%，李兴平10+以及一些自然人持有个位数老股的局面。
5、2011年起，骆海坚的强势崛起，外加当时蔡文胜虽然是4399的绝对大股东但并不太上心，于是想当老大的骆海坚将曹政当成了排挤对象。（CEO来信君的疑惑：拥有34%股权的骆海坚会对拥有3%股权的曹政有这种排挤，这正常吗？）
曹政因为遭受排挤进而向蔡文胜提出退股。
6、股权清算环节：江湖传言，蔡文胜最开始请曹政入局，是答应给5%的，但没有给的干股，是由蔡文胜自己代持，蔡文胜引进李兴平骆海坚以及卖了一些老股给自然人，打折下来是3个点。曹政说3%也可以，退股时向蔡文胜要这3个点，蔡文胜说你来4399的时间不够长，只能算1.5个点。曹政说那就把1.5个点给折现了吧。
7、剩下的就是股权折现的算法问题了：
蔡文胜用200万人民币买回了曹政手里的1个点，曹政带着200万和手中剩余的4399股权离开了公司。但这剩余的股权，曹政理解的是还剩2%，而蔡文胜理解的则是0.5%（即千分之五）。
考虑到深创新投等PE进来4399后会同步稀释20%的股权，按照蔡文胜的理解，那其实曹政的剩余股权就变成千分之四，按40亿投后大概值800万人民币，但如今却成320万人民币，这其中的一个可能就是4399的业绩这两年不升反降，同时因为上市没戏，导致市场估值反而缩水到十亿人民币不到的样子，曹政的股权折算回来，差不离也就是万分之七点五的样子。
以上就是曹政的股份如何从百分之五到万分之七点五，这中间66倍是怎么缩水的。
8、补充背景：IT专栏作者于斌曾撰文透露，4399现在实际控股人是骆海坚(曾是蔡文胜的小弟)，蔡文胜把4399的股份置换了骆海坚手里forgame的股份，所以现在蔡文胜已经没有4399的股份了。Forgame去年（2013年）底上市，市值已经超过了60亿，所以现在骆海坚感觉被坑了。
文尾的“阅读原文”还有曹政对4399股权一事的亲自回复，以及一些股权方面的反思，可以读一读。
===以下是全文===
话说蔡文胜把265网址导航以数千万美元卖给李开复当时所在的谷歌中国后，摇身一变成鸟人，开始做天使投资，此时是2007年年中。中国互联网业界有一大票人都是在2007年后开始边做天使投资边开始找下一浪的机会所在，除蔡文胜外，雷军、周鸿祎、曾李青、徐小平都在这个时间点开始跳下来，这看似巧合，其实必然，哪天单八，或者等《热钱.COM》一书杀青前做剧透。
蔡文胜做天使，其实还是以站长大会为基础，包装那些草根站长，然后对接主流VC，之前蔡文胜被薛蛮子这样包装过，蔡文胜自己跑一遍后知道其中的门道，265网址站卖掉后，蔡文胜手里又有足够的现金，蔡文胜自然想自己玩。准确的说，其实在265网址站卖掉之前，蔡文胜已经开始这么玩了，58、暴风等案子都是蔡文胜参与的明星案例。
让蔡文胜念念不忘的有一个人，这个人就是李兴平。虽然诸多创业类媒体都尊称蔡文胜是中国站长之王，但在民间，李兴平是中国另一个站长第一人，这缘于李兴平hao123的辉煌过往（蔡文胜曾经有机会在百度之前进入hao123的，这段故事蔡文胜在厦门给左林大叔当面讲述过，但与本文无关，改天单八）实在是太震撼了。
将hao123卖给百度后，李兴平逍遥一两年后也就是在2004年重新找到新的机会，那就是4399小游戏站。李兴平做流量真是个天才，很快，4399小游戏站就进入中国网站排名前100的站点。
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