番禺之西，八桂成林。在广西八桂大地，甘蔗，白糖，以及由此衍生出的庞大产业链——无一不是广西人的骄傲。
但在今年，糖价一路走低，步步逼近成本价，预计还将丰收的甘蔗更是令糖价“雪上添霜”。当地的制糖企业已将去年装进腰包的利润“吐出”，如今徘徊在亏损边缘，如履薄冰，叫苦不迭。
此时此刻，借诗人郭小川的作品，恰能应景：“南方的甘蔗林哪，南方的甘蔗林!你为什么这样香甜，又为什么那样严峻?”
糖企不亏已赚
今年糖厂日子不好过。现在生产1吨糖只有100元—200元的净利润，远远不能和去年1000元/吨的净利润相提并论。
万达期货南宁营业部副总经理张亲雄介绍称，现在广西几乎所有糖厂都处于亏损边缘，前期可能有盈利，但现在处于“微利”状况。销区库存基本为零库存，因为在现在这种情况下，不敢存糖。而库存低，并不意味着消费好转，由于经济不景气，需求萎靡，很多下游中小型消费企业纷纷关闭。不少糖果厂、饮料厂今年减少了近20%—25%的采购量。
此外，受低迷行情的拖累，不少期货公司在广西的驻点也备感压力，由于客户“买涨不买跌”的心理，期货公司的收入也大打折扣。
作为一名资深“糖人”，广西东糖投资公司销售总经理曾勇的一句话通常会影响白糖销区的报价。他说，今年企业的净利润无缘正增长，能不亏损就算好的。去年，白糖销售价格达到7000元/吨，而今年平均在6500元/吨以下，而原材料成本相差不大。现在榨一吨糖基本没有利润，只卖5600元—5700元/吨。
“目前手头还剩下不到4万吨糖，如果价格能涨起来，涨一点是一点，企业能少亏一点是一点。”曾勇颇为无奈地表示。
收储传言提振
除了现货市场，“苦涩”也是目前白糖期货市场的真实写照。以白糖期货主力1301合约为例。8月23日，1301合约延续下降行情，收盘价为5441元/吨，下跌103元。而在7月31日，该合约一度跌至今年最低点：5310元/吨，与4月份高点相比跌幅为21%，多头本金最大损失超过2倍。
糖市的持续低迷引起了政策层面的关注。8月15日，国家收储消息在业内不胫而走。当日下午，现货市场不少企业停止报价。期、现货糖价强劲回升，期糖价格于午后突然拉升并迅速封停，白糖产区电子盘报价也纷纷涨停。
而多位糖业人士透露的消息是：国家将收储白糖50万吨，收储最高限价6550元/吨，往下竞拍，只允许糖厂交储。
“国家第二批收储只收糖厂的糖，收储价不变，但是细则未出，影响多大尚无定论，但短期白糖价格可能企稳。目前，东亚糖业、南宁糖业可能有50万吨的糖，东糖集团有4万吨左右。”广西东糖投资公司销售总经理曾勇表示。
对于收储的意义，专家称，在大面积供过于求时，国家收储有利于保护行业的健康发展，维护行业的供给安全。而今年似乎又与往年不同。今年的收储价格是可以令企业获利的价格——6550元。如果企业都按照这个价格销售，肯定不会亏钱。
博弈中寻求出路
回顾近几年来的白糖市场，无异于一部从“甜蜜”到“苦涩”的交响曲，而基本面、政策面以及资本则是其间最强劲的音符。
白糖期货的牛市行情，始于2010年5月份。2010年5月18日，郑糖9月合约从当日4820元/吨开始“甜蜜”之旅，一路上涨至去年7月27日7446元/吨的历史最高点，让“糖高宗”成为整个期货市场的热词。一年多的涨幅达到54%，按照白糖期货近10倍的杠杆放大效应，多头最大盈利可达本金翻5倍，真是赚得盆满钵满。
不过，市场规律就是这样：涨得越高，跌下来也会越痛。进入今年以后，郑糖1月合约从去年12月30日的5820点短暂反弹至4月12日的6801点，“苦涩”的下跌之途就此开始。7月31日，郑糖1月合约跌至5310的今年最低点，与4月份高点相比跌幅为21%，多头本金最大损失超过2倍。
糖价的高企与国内偏紧的供需关系密不可分。而从去年7、8月份开始，随着政策调控力度的加强，糖价一路走低，逐渐回落至6500元/吨附近。今年糖市持续萎靡不振，目前已经跌到成本价附近。业内人士认为，未来糖市将继续在基本面与政策面的博弈中寻求出路。
借期市防风险
“有了期货盘面做参考，整个行业的糖价将趋于统一、稳定。以前，小经销商会恶意降低价格，大集团则会故意哄抬价格，如今有了期价做参考，可以抑制这种不良竞争。”丰浩糖业副总裁周云龙表示。
在广西的糖业圈子里，涉足期货的很多。目前，90%的制糖集团都已经参与期货市场，只有东亚糖业、南宁糖业等少数公司还在期货市场门外。
2006年以来，市场经历了一次牛熊转换。经过牛熊转换，更能体现出期货对白糖行业的好处。
在牛市时，价格发现对现货企业至关重要，牛市中能看见未来的价格走势，也能充分利用价格走势做好套期保值，进行阶段性的销售控制。后来，还增加了融资平台，期货公司也开发了对行业发展有益的产品，如仓单融资，增加了新的融资渠道，给行业提供了很大的帮助。
而在熊市中，期货也能够让企业较好地制定总的销售计划。
增产成为定局
业内人士表示，8月份是甘蔗的生长期，近期阳光充足，雨水也充沛，甘蔗丰收在望。
而丰收的预期自然会加大供应过剩的压力。在广西主产区，无论是现货人士还是期货人士，对白糖未来价格的走势，看法均趋于一致：由于供求关系过于宽松，糖价走势并不乐观，震荡下跌的可能性较大。
周云龙表示，业界当然希望糖价上涨，但随着去年糖价上涨，种植面积扩大，今年已经达到最高峰。11月中旬即将开始开榨，预计下个榨季将出现“大增产”，增产约20%—30%。而消费量却在减少，因此，估计明年糖价还要走低。
熊市结束的标志——供求关系发生变化。一般而言，糖供应量遵循“三年增产、三年减产”的规律，如今还处于增产周期中，而消费量却有一定的萎缩，因此糖价在下半年将震荡向下。
据介绍，甘蔗是三年一个周期的植物，也就是说，种下去的甘蔗可以收三年。一旦甘蔗种植面积增加，明年的产量也将增长，下一年可能还不会减少。
那么，下一个周期何时会启动?业内专家称，这需要考虑白糖收购价的走势。如果收购价下降过大，种植面积或将减少，从而迎来新一轮上涨周期。 (据《上海证券报》)
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