中国服装企业坠入漫长的“冰河期”。南都记者近日从万联证券研究报告了解到，截至2012年10月15日，申万纺织服装79家上市公司中，已有48家公布了2012年第三季度业绩。其中，预增6家，略增14家，续盈10家，预减4家，续亏5家，首亏4家。“从目前的业绩预告来看，纺织服装企业三季度业绩将差于今年二季度和上半年。”万联证券分析师金珍认为。
由于第三季度销售持续放缓，服装企业的库存雪球继续越滚越大。南都记者统计获悉，2012年上半年，包括在港上市的五大运动品牌在内的42家中国服装企业合并报表中的存货量累计已达48 3亿元人民币。与此同时，原材料成本继续轻微上涨。商业金融公司C apital B usiness C redit对全球零售生产商和进口商的一份调查报告显示，在接受调查的时尚品牌中，26%的企业准备将工厂从中国转移到其他国家。
Q 3业绩低于预期加重库存压力
记者统计获悉，今年上半年，包括李宁、安踏、361度、特步、匹克等在内的国内42家上市类服装纺织企业存货总量高达483亿元。其中存货最多的雅戈尔、红豆及际华集团，因有大量房地产存货，不具有可比性。除此之外，存货最多的企业分别是美邦服饰、森马服饰以及李宁，存货量分别为17.53亿元、14 .73亿元以及11 .38亿元。存货量低于1亿元的只有4家。
尽管单个企业的存货增加幅度不算惊人，但第三季度，这种趋势仍在继续。截至8月底，耐克较上财年收入增长放缓2.5%，净利润下降12.1%。H & M和优衣库同比增长也较上半年有所放缓，ZA R A近年来首次降价，今年秋装最大降幅甚至超过了30%，以应对疲软的终端消费。
“中观数据尚未发布，但微观数据显示：9月百家重点企业服装零售额同比增长1 0 .6 %，较8月放缓6 .1%。”招商证券分析师王薇表示，9月份服装零售表现较差，尽管之前已有预期，但仍比预期差，主要是去年同期较高的基数、中秋节假日减少、钓鱼岛事件以及秋装刚上市打折较少等因素所致。
受此影响，纺织服装企业三季度业绩明显逊于上年同期。根据WIN D和万联证券统计，截至2012年10月15日，申万纺织服装48家公布第三季报业绩的上市公司中，预增和略增的公司数量占比41.67%，略减的公司占比21%，略减、预减和亏损的企业占比达到了48%。“细分子行业中，以品牌服装中男装、户外用品和高端女装公司业绩预期相对良好。”金珍表示。
高库存高成本夹击生产线转移
“探路者存货较二季度末大幅提升。”中金公司分析师郭海燕表示，今年加盟商春夏产品售罄率较低，资金链有些压力，所以秋冬产品发货放缓。以至于秋冬季产成品大量入库，导致公司账面存货由1.4亿元大幅提升至3.4亿元。
七匹狼的夏装售罄率初步估计60%左右，这意味着没有售完的产品将继续转化为存货。在秋季库存增加的同时，服装企业上游原材料价格也持续上涨。今年9月，内棉价格继续略微上涨1%;主要纱线品种价格环比微涨，胚布品种价格环比持平。10月，内棉价格继续微涨。
在此种环境下，商业金融公司C apital B usinessC redit对全球零售生产商和进口商的一份调查报告显示，在接受调查的时尚品牌中，26%外资的企业准备将工厂从中国转移到其他国家。40%的企业表示正在考虑将生产工厂从中国撤离，继而选择越南、巴基斯坦、孟加拉和菲律宾等地作为新的生产基地。
此前，阿迪达斯、韩国服装品牌“H服装”将生产基地从中国撤离。美国服装品牌C oach也宣布，由于中国劳动力成本上升，公司将从中国转移50%的产能到生产成本更低的国家，如印尼、泰国和越南等地。
数据
行业巨头上半年库存情况
南都记者统计获悉，今年上半年，包括李宁、安踏、361度、特步、匹克等在内的国内42家上市类服装纺织企业存货总量高达483亿元。其中存货最多的雅戈尔、红豆及际华集团，因有大量房地产存货，不具有可比性。除此之外，存货最多的企业分别是美邦服饰、森马服饰以及李宁，存货量分别为17.53亿元、14.73亿元以及11.38亿元。存货量低于1亿元的只有4家。
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